国金证券股份有限公司袁维近期对爱好意思客进行征询并发布了征询陈诉《短期功绩受行业蜕变牵扯体育游戏app平台，在研家具为弥远竞争力提供相沿》，赐与爱好意思客买入评级。

　　爱好意思客(300896)　　2025年4月25日，公司发布25年一季度陈诉。25Q1年公司已毕交易收入6.63亿元（同比-18%），归母净利润4.44亿元（同比-16%），扣非归母净利润4.02亿元（同比-24%）。　　规画分析　　毛利率沉稳，规画认识健康。公司一季度毛利率为93.85%，同比-0.5pct、环比-0.79pct；此外公司销售用度率、处分用度率、研发用度率同比辞别+1.5、+0.6、+0.7pct，合座规画认识健康。研发干与加码，新品管线提供弥远动能。公司握续高强度研发干与，2024年研发用度达3.04亿元，占营收比重达10.04%。管线线路凯旋：1）宝尼达颏部符合症（医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶）已于24年10月获批III类医疗器械注册证，有望于25年上市孝顺增量。2）打针用A型肉毒毒素、利多卡因丁卡因乳膏、米诺地尔搽剂的上市许可恳求已获受理，进入审评阶段。3）重组透明质酸酶、司好意思格鲁肽打针液（用于体重处分）、去氧胆酸打针液（用于局部减脂）均已赢得临床锤真金不怕火批件。4）第二代面部埋植线等处于临床锤真金不怕火阶段。丰富且梯度化的在研管线掩盖填充、抗衰、减重、生发等多个热点畛域，为公司弥远发展奠定坚实基础。　　中短期行业监管趋严有望利好合规龙头发展，弥远行业仍有较大增漫空间。2024年国内医好意思商场合临增速放缓，竞争加重的问题。监管计谋握续趋严，利好合规龙头企业。弥瞭望，据德勤数据，中国医好意思商场预测在异日几年内仍可保握10%至15%的增速。抗朽迈、再生医学等畛域受计谋支握，非手术类名堂（尤其是打针类）还是主要增长点。公司有望凭借高大的研发实力、丰富的家具管线、完善的渠说念布局以及积极的国外化拓展，有望巩固龙头地位。　　盈利预测、估值与评级　　咱们预测2025-2027年公司归母净利润辞别为23.81、28.74、33.68亿元，辞别同比增长22%、21%、17%，EPS辞别为7.87、9.50、11.13元，现价对应PE为22、18、16倍，守护“买入”评级。　　风险辅导　　家具研发程度不足预期；竞争加重导致净利率下滑风险；商场扩充不足预期风险等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级25家，增握评级8家；以前90天内机构方向均价为233.06。

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